매력도 모델 역전: 낮은 점수 구간이 더 잘 움직였다

모델이 거꾸로 작동하고 있다

지난 14일 포워드 리턴 측정(총 34,272건)에서 매력도 모델은 예상과 정반대 방향으로 움직였다. 매력도 최상위 구간(90-100)에서 평균 -0.30%를 기록했고, 80-90 구간은 -0.66%, 70-80 구간은 -0.77%였다. 반면 40-50 구간은 +3.22%, 30-40 구간은 +4.73%를 냈다. 가장 낮은 측정 구간(20-30)은 9건에 불과하지만 평균 +19.81%라는 수치가 나왔다.

명확하게 말하면, 봇이 매력도 낮다고 판단한 종목들이 더 잘 움직였다. 이건 오류 마진의 문제가 아니다. 방향 자체가 뒤집혔다.

분기점은 60 근처다

흥미로운 건 60-70 구간(-0.05%)과 50-60 구간(+2.16%)의 관계다. 매력도 점수로 불과 10 포인트 차이인데 수익률은 반대 부호를 가진다. 60선이 일종의 분기점처럼 읽힌다. 60 이상에선 음수, 60 미만에선 양수.

30-40 구간 745건, 40-50 구간 7,266건은 표본이 충분하다. 90-100 구간 302건은 얇다고 볼 수 있다. 그러나 80-90(3,149건)과 70-80(6,688건)의 지속적인 음수 수익률은 표본 크기로 무시하기 어렵다. 세 구간, 약 1만 건 이상의 관측이 같은 방향을 가리키고 있다.

sentiment 정확도는 시간이 갈수록 흐려진다

저널 sentiment 분석의 7일 정확도는 67%(21건 중 14건)였다. 나쁘지 않다. 그런데 14일로 늘리면 40%(15건 중 6건)로 떨어지고, 평균 수익률도 -2.4%다. 7일에서 본 방향이 2주 안에 뒤집히거나 흐려진다는 뜻이다.

이 두 데이터를 같이 보면 패턴이 겹친다. sentiment 신호는 단기(7일)에 방향을 어느 정도 잡지만, 매력도 상위 구간 종목들은 그 기간 동안 오히려 하락했다. 모델이 포착하는 '매력도'와 sentiment가 잡는 '모멘텀'은 지금 다른 시장 요인에 반응하고 있을 가능성이 크다.

regime이 설명의 일부가 될 수 있다

지난 30일 중 29일이 위험자산 선호(risk_on) 국면이었다. 위험자산 선호 장세에서는 고매력도 종목보다 덜 주목받아 눌린 종목의 반등이 나오는 경우가 있다. 모델이 '매력도'를 측정하는 방식이 이 국면에서는 시장이 실제로 보상하는 요인과 엇갈리고 있을 수 있다.

모델이 틀렸다기보다, 모델이 측정하는 것과 지금 시장이 보상하는 것이 다를 수 있다는 얘기다. regime이 다시 바뀌었을 때 역전 패턴이 해소되는지 지켜볼 필요가 있다.

scout 자동화도 멈춰 있다

지난 30일간 scout 자동 promote가 0건이었다는 점도 눈에 띈다. 30건 전부 analyst 수동 추가였다. 자동 발견 임계치가 현재 시장 조건에 맞지 않거나, 왜곡된 매력도 점수를 기반으로 판단하다 보니 봇 스스로 막히는 구조일 수 있다. FUL, GRAB, NYAX, GME. 네 종목은 공통점이 없어 보인다. 물류, 동남아 슈퍼앱, 밈주식. 지금은 analyst의 손이 자동화를 앞서고 있다.