NGL

NGL Energy Partners LP는 미국 셰일 오일·가스 생산 과정에서 발생하는 생산수(produced water) 수집·처리·재활용·처분 인프라를 운영하는 미드스트림 MLP(마스터합자회사)로, 주력 사업인 Water Solutions 외에 원유 파이프라인 물류 서비스를 제공한다.

퍼미안 분지를 중심으로 미국 셰일 생산량이 구조적으로 증가할수록 생산수 처리 수요는 비례 이상으로 늘어나며, NGL은 해당 지역 핵심 파이프라인·처리 시설 네트워크를 이미 구축해 높은 고정비·인프라 진입장벽을 보유한다. 장기 take-or-pay 계약 기반 수익 구조로 원유 가격 변동에 대한 현금흐름 방어력이 높고, 생산수 재활용(recycling) 의무화 규제 강화 추세가 처리 단가와 물량을 동시에 끌어올릴 수 있다.