AD

AD(Analog Devices)는 아날로그·믹스드시그널 및 DSP 반도체를 설계·공급하는 글로벌 반도체 기업으로, 산업용 자동화, 자동차(ADAS·전동화), 통신 인프라(5G), 의료·헬스케어 기기 등에 들어가는 고성능 신호처리 칩과 전력관리 IC를 주력으로 한다.

전기차·ADAS·산업 자동화·5G·AI 데이터센터 전력관리 등 구조적 메가트렌드가 모두 아날로그 칩 콘텐츠 증가를 요구하며, 차량 1대·기지국 1대당 ADI 칩 수가 지속 늘어나는 흐름이다. 아날로그 반도체는 수만 종의 롱테일 SKU, 10~20년 단위 설계 인(design-in) 락인, 고신뢰성·저전력 노하우가 결합된 강한 해자를 가지며 ADI는 TI와 함께 과점 구조를 형성해 50%대 매출총이익률과 두 자릿수 영업현금흐름 마진을 안정적으로 유지한다. Maxim 인수로 자동차·데이터센터 전력 포트폴리오를 확장했고, 산업·자동차 매출 비중이 70%를 넘어 사이클 저점 통과 후 재고 정상화와 함께 멀티이어 수주 회복 구간에 진입할 가능성이 높다.