AON

Aon은 전 세계 120개국에서 기업·기관을 대상으로 보험·재보험 중개, 사이버·기후 리스크 관리 컨설팅, 인적자본(복리후생·퇴직연금) 솔루션을 제공하는 글로벌 전문 서비스 기업이다. 직접 위험을 인수하지 않고 중개 수수료와 자문 보수로 수익을 창출하는 자산경량(asset-light) 수익 구조를 가진다.

사이버 공격·기후재해·지정학 리스크의 구조적 심화로 기업들의 리스크 관리 수요는 장기적으로 확대되며, 이는 보험 중개 볼륨과 단가를 동시에 끌어올린다. Aon은 수십 년간 축적된 글로벌 데이터·분석 플랫폼과 대형 고객 잠금 효과(client retention rate ~90%) 덕분에 보험사와 기업 간 협상에서 독점적 중간자 지위를 유지한다. 인수합병(Willis Towers Watson 통합 무산 후 자사주 매입·bolt-on M&A로 자본 효율 개선) 기조와 반복 수수료 기반의 높은 FCF 전환율이 EPS 복리 성장을 뒷받침한다.