COST

코스트코(Costco Wholesale)는 연간 멤버십 가입자만 입장 가능한 창고형 대형 할인 클럽으로, 식품·생활용품·전자제품·의류 등을 대량 포장 단위로 저가에 판매한다. 멤버십 수수료 자체가 핵심 이익원이며, 제품 마진은 의도적으로 낮게 유지해 회원 유인을 극대화하는 독특한 리테일 모델을 운영한다.

멤버십 수수료(연 65~130달러)는 순마진이 70%를 초과하는 초고수익 반복 매출로, 제품 판매 마진과 분리된 독립적 이익 엔진을 형성한다. 90%를 상회하는 글로벌 멤버십 갱신율은 고객 록인(lock-in) 강도가 구독 SaaS 수준임을 증명하며, 한국·일본·중국·유럽 등 신규 창고 개설과 e커머스 채널 확장이 장기 탑라인 성장을 뒷받침한다. 인플레이션 환경에서 '최저가 보장' 포지셔닝이 강화되어 소비 경기 둔화기에도 회원 이탈이 제한적이라는 방어적 특성도 투자 논거를 보강한다.