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Main Street Capital(MAIN)은 미국 하부 중간시장(Lower Middle Market) 비상장 기업에 선순위 대출·후순위 채권·직접 지분 투자를 제공하는 Business Development Company(BDC)로, 내부 운용 구조를 채택한 대표적 월배당 BDC다.
BDC는 미국 세법상 과세소득의 90% 이상을 배당해야 하며, MAIN은 내부 운용(internal management) 구조 덕에 외부 운용 수수료가 없어 경쟁 BDC 대비 비용 구조가 우월하다. 하부 중간시장(연매출 1,000만~1.5억 달러 구간)은 대형 은행·사모펀드의 직접 커버리지가 희박해 MAIN이 높은 금리와 지분 옵션을 동시에 요구할 수 있는 구조적 해자가 존재한다. 금리 고원 지속과 중소기업 자금 수요 확대 국면에서 NAV 대비 프리미엄 유지+보충 배당 확대 사이클이 반복될 가능성이 높다.