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MCD
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투자 논거소비재/리테일
맥도날드는 전 세계 100개국 이상에서 약 40,000개 매장을 운영하는 글로벌 1위 퀵서비스 레스토랑(QSR) 프랜차이즈 기업으로, 매출의 약 95%가 가맹점 로열티·임대료·수수료에서 발생하는 자산경량형 프랜차이저다.
프랜차이즈 모델은 자본 투입 없이 동일매장매출(SSS) 성장분이 거의 그대로 영업이익으로 전환되는 구조로, 경기 침체기에도 '저가 외식 피난처' 수요가 유입되는 카운터사이클 특성이 있다. 1억 5,000만 명 이상의 디지털 로열티 회원을 통한 개인화 마케팅·앱 주문 확대로 객단가와 방문 빈도가 동시에 상승 중이며, 신흥시장 가맹점 확장 여력이 여전히 크다. 부동산 직접 보유 전략이 장기 임대 현금흐름을 보강해 금리 환경과 무관하게 주주환원(배당·자사주) 여력을 뒷받침한다.