STZ

Constellation Brands(STZ)는 미국 내 맥주·와인·증류주를 수입·유통·판매하는 음료 알코올 기업으로, Corona·Modelo·Pacifico 브랜드의 미국 독점 수입·판매권을 보유하며 맥주 사업이 매출과 이익의 80% 이상을 차지한다.

Modelo Especial이 2023년 미국 내 단일 맥주 브랜드 판매량 1위를 달성했으며, 미국 히스패닉 인구의 구조적 증가(2050년까지 전체 인구의 약 29% 전망)는 프리미엄 라거 수요를 장기적으로 뒷받침한다. 프리미엄·슈퍼프리미엄 맥주 세그먼트는 이코노미 맥주 대비 지속적으로 점유율을 빼앗고 있으며, STZ는 가격 인상력과 높은 영업이익률(beer segment ~38%)을 바탕으로 수익성 개선 여지가 크다. 와인·증류주 비핵심 자산 매각으로 맥주에 자원을 집중하는 포트폴리오 재편은 자본 효율성과 밸류에이션 재평가 계기가 될 수 있다.