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US TSM반도체/AI 인프라

TSM

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투자 논거

TSMC(Taiwan Semiconductor Manufacturing Company)는 세계 최대 순수 파운드리 기업으로, 자체 설계 없이 NVIDIA·Apple·AMD·Qualcomm 등 팹리스 기업들의 칩을 위탁 생산한다. 2nm 이하 첨단 공정 기술을 보유한 유일한 양산 업체로, 전 세계 첨단 반도체의 90% 이상을 생산한다.

AI 인프라 확장에 따른 HBM·CoWoS 패키징 및 고성능 GPU/NPU 수요가 구조적으로 증가하면서 첨단 공정(3nm·2nm) 가동률과 단가 모두 상승 압력을 받고 있다. TSMC 외에 동급 공정을 양산할 수 있는 경쟁자가 없어, 팹리스 전체가 TSMC에 의존하는 구조적 독점이 중장기 마진을 보호한다. 미국·일본·유럽 공장 증설을 통해 지정학적 리스크를 헤지하면서도 글로벌 수요처 다변화와 보조금 수혜로 성장 여력을 추가 확보하고 있다.